推特網(wǎng)訊：在AI產(chǎn)業(yè)中，英偉達(dá)和Open AI是最核心的資產(chǎn)，相當(dāng)于PC時代英特爾和微軟的芯片+操作系統(tǒng)組合，它們占據(jù)了利潤分配中的大部分，因此市值最高，股價長期持有的潛在收益率也最高。
當(dāng)然，在A股我們買不到這些資產(chǎn)，那么最好的選擇就是投資于AI海外產(chǎn)業(yè)鏈中的光模塊板塊。
光模塊，由于其市場規(guī)模、增速前景和受益確定性，可以配得上“AI二線核心資產(chǎn)”的位置。
就像逆變器板塊之于光伏行業(yè)，雖然市場規(guī)模不及隆基綠能所在的單晶硅片，但在上一輪新能源牛市中的表現(xiàn)也相當(dāng)不錯。
以陽光電源為例，2020-2021年間，股價從10元飆漲到180元，漲幅高達(dá)18倍。
另一個細(xì)分龍頭，錦浪科技的漲幅甚至更夸張，2019-2022年，股價從6.8元左右漲到291元，漲幅高達(dá)42倍。
今天，我們就重點和大家聊聊光模塊板塊。
光模塊和逆變器，都是承擔(dān)光電轉(zhuǎn)換功能的，地位很相似，只是前者應(yīng)用在通信行業(yè)，后者應(yīng)用在光伏行業(yè)。
在通信行業(yè)里，光模塊的使用非常廣泛，只要涉及到數(shù)據(jù)處理和交換的地方，大多數(shù)都要用到光模塊，而且隨著這幾年各種新技術(shù)的興起，5G、大數(shù)據(jù)、云計算、元宇宙、人工智能等等，信息流量爆發(fā)，光模塊更是成了“當(dāng)紅炸子雞”。
舉個例子，在近幾年興起的數(shù)據(jù)中心擴建浪潮中，一個數(shù)據(jù)中心里GPU芯片和光模塊的使用數(shù)量之比，通常在1比4~5之間。
據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，隨著AI視頻數(shù)據(jù)爆發(fā)，未來兩者占比還會進一步提升到1比6。
雖然光模塊的單價沒法和GPU芯片相比，但由于使用數(shù)量大，需求增速快，長期發(fā)展前景還是相當(dāng)誘人的。
根據(jù) Yole數(shù)據(jù)預(yù)測，2021年全球光模塊市場空間約102億美元，至2027年將增至247億美元，年復(fù)合增長率高達(dá)16%。
在光模塊中，兩個主要的細(xì)分板塊，一個是電信市場，一個是數(shù)通市場。
由于我國通信設(shè)備行業(yè)很強，華為和中興都是世界級的龍頭，因此我國早期成長起來的一批光模塊玩家，也主要集中在電信市場。
像光迅科技、華工科技和博創(chuàng)科技，產(chǎn)品線都主要在電信市場，客戶主要就是華為和中興。
在過去十幾年，電信行業(yè)從2G、3G、4G、5G升級擴建的過程中，這些企業(yè)是站在風(fēng)口上的，業(yè)績增長也很快，是我國光模塊行業(yè)的代表企業(yè)。
但可惜，現(xiàn)在電信行業(yè)的風(fēng)口過去了。
風(fēng)口轉(zhuǎn)向了數(shù)通市場——
按業(yè)內(nèi)預(yù)測，電信市場規(guī)模從2021年的43億美元增至2027年的79億美元，年均復(fù)合增速只有8%，個位數(shù)的緩慢增長。
而數(shù)通市場由于得到人工智能和云計算兩個強大的驅(qū)動力，市場規(guī)模預(yù)計將從2021年的59億美元增至2027年的168億美元，年均復(fù)合增速高達(dá)19%，妥妥的新風(fēng)口。
乘著這個風(fēng)口，我國在近幾年中也崛起了一批新龍頭，典型代表就是中際旭創(chuàng)和新易盛。
看下面這個LightCounting發(fā)布的光模塊廠商世界排名：
2010年的時候，光模塊行業(yè)還基本上是由美國和日本企業(yè)壟斷的。
到2016年，榜單出現(xiàn)了翻天覆地的變化，中國企業(yè)強勢崛起，四家殺進了前十榜單。
其中，排名前三的龍頭海信寬帶、光迅科技，都是電信市場的大玩家。
不過到2018年，趨勢再一次發(fā)生變化，中企依然占據(jù)十強中的四個席位，但排名變了。
原來的中企老四中際旭創(chuàng)躍居中企老大，完全搶走了海信與光迅的風(fēng)頭。
2020年，全球光模塊10強中，中企數(shù)量增加到6席，出現(xiàn)了三個新名字：排名第三的華為、第九的新易盛、第十的華工科技。
華為的上榜，很重要的原因是華為在5G設(shè)備升級中的重要地位。
以華為在通信行業(yè)中的強大地位，華為入場，絕對是要“屠榜”的啊！
還記得當(dāng)年的逆變器行業(yè)么，華為殺入光伏逆變器行業(yè)沒多久，很快就搶走了原老大陽光電源的大量份額，并躍升為新龍頭。
但值得注意的是，在2020年的榜單中，華為依然被中際旭創(chuàng)壓了一頭，不可謂不“憋屈”。
到2022年，行業(yè)形勢再次發(fā)生變化。
中企在前十強中的數(shù)量增加到了7個，已形成了壟斷勢頭，華為依然地位穩(wěn)固，新易盛和華工科技的排名也上升了。
更重要的是，中際旭創(chuàng)搶走了原來長期被美國企業(yè)占據(jù)的行業(yè)第一寶座！
從這個榜單中，我們能夠充分看到光模塊行業(yè)的格局變化趨勢，主線有兩條——
一條是中國高端制造的崛起，從2010年的1家，2016年的4家，2020年的6家，2022年的7家。
中國高端制造產(chǎn)業(yè)鏈齊全、工程師豐富、基礎(chǔ)設(shè)施完善，性價比突出，只要不是工業(yè)皇冠上的明珠，放眼全球基本沒有對手。
押注“中國高端制造在未來十年繼續(xù)向上”這條主線，基本不會錯。
另一條是數(shù)通市場的C位格局，始終不變，這么多年的行業(yè)老大一直是主營數(shù)通市場的。
兩條主線交匯到一起，最終形成了一個結(jié)果：
中國企業(yè)集體性崛起，不斷蠶食全球光模塊市場，但真正實現(xiàn)全球登頂、遙遙領(lǐng)先的中企龍頭，不是電信光模塊做得好的海信和光迅，也不是親自下場的華為，而是專注于數(shù)通光模塊的龍頭，中際旭創(chuàng)。